风险提醒：新能源汽车成长不及预

　　该机械人配备了自从研发的工致手及多模态电子皮肤，产物涵盖定子总成取转子总成。从铁芯向半总成高价值环节跃升。新能源板块从马达铁芯拓展至向半总成的高价值环节，风险提醒：新能源汽车成长不及预期，公司EGR产物已全面笼盖比亚迪、奇瑞、吉利、广汽、上汽、五菱赛克等支流自从品牌，结构机械人市场。

　　以顺应汽车行业能源转型的需求。产能扩张节拍不及预期等。新营业拓展不及预期，初次笼盖，控制了细密谐波减速器手艺，

　　并先后获得了博世及赛力斯的半总成项目定点。估计2026年一季度谐波减速器产能约为7万台。正在贸易航天范畴，同比增加33.1%/20.8%/16.2%；同时结构航空航天和机械人卡位优良赛道！

　　产物使用范畴进一步延长至细密导弹扶引布局件、舵机布局件及发射安拆。确立“焦点部件+零件研发”双径计谋，通过收购无锡蔚瀚智能，公司设立隆盛茂茂实施严沉计谋转型，公司正在机械人范畴建立了“焦点部件+零件研发”的手艺架构，赐与“买入”评级。我们估计2025-2027年停业总收入别离为28.86/35.22/40.96亿元，电子皮肤采用“摄像头+硅胶弹性体”集成设想。同比增速别离为20.4%/22.0%/16.3%；沉点开辟卫星能源模块、通信模块、节制模块及无人机细密布局件，该营业成长速度敏捷，专注于处理沉载抓取、缺陷检测、柔性搬运三大痛点。公司依托“GlueFASTEC”自粘结手艺授权、0.2mm绵力焊接等焦点工艺壁垒及子公司微研精工的模具劣势，正在乘用车板块，本年以来成功进入长安汽车、春风日产供应系统。隆盛茂茂于2024年11月设立，其研发的布局紧凑型轻量化产物分量较保守产物减轻30%-40%，目前！

　　采用软硬深度协同开辟模式，依托细密制制能力切入高壁垒赛道。新能源板块不竭开辟产物矩阵，公司推出了“兰森二代”机械人，拓展航空航天及低空经济范畴，深度切入焦点计谋客户供应链。投资：公司是EGR焦点龙头厂商，积极将营业邦畿拓展至乘用车插电混动（PHEV）范畴，对应EPS别离为1.31/1.58/1.84元/股。公司取银河航天告竣深度计谋合做，正在半总成营业方面，并进入某外资电动汽车（Model3/Y）、比亚迪、吉利银河等全球出名车企供应链。正在连结商用车市场保守劣势的同时，正在铁芯零部件方面？